すでに市場の話題は来年。織り込み済みのアメリカ利上げ-東京カフェ会通信

アメリカ連邦準備理事会（FRB）が13、14日にアメリカ連邦公開市場委員会（FOMC）を開催しました。FOMC後にイエレン議長が会見を行い、政策金利を引き上げると発表。このニュースを受け、為替は一気にドル高（円安）に振れて117円台になりました。

※用語の説明

• FRB…アメリカの中央銀行、日本の日本銀行に相当。
• FOM…アメリカの金融政策を決める会議。年に8回開催。日本の日銀金融政策決定会合に相当。
• イエレン議長…FRBの議長。日本の黒田総裁（日銀の総裁）に相当。

アメリカ利上げは織り込み済み

行き過ぎた好景気は急激なインフレの原因となります。そのため、中央銀行（アメリカならFRB）は政策金利を引き上げ、あえて景気にブレーキをかけます。これが「利上げ」です。

現在、アメリカの景気指数は、

• 経済成長率3.2%（2年ぶりの高水準）
• 失業率4.6%（リーマンショック前と同じぐらい）

など好調な数字が並んでおり、今回のFOMCでの利上げがほぼ確実だと言われていました。利上げをすると自国通貨の価値が高くなるので、アメリカの利上げはドル高（円安）要因になります。

利上げペース予想による為替下落

上記の通り、市場は利上げを織り込み済みです。今回の注目は、来年の利上げペース（回数）でした。

発表前までは「来年は2回の利上げ」が市場の予想でしたが、FOMC参加者の見通しから「年3回利上げ」が予想できる結果となりました。（はっきりと「年3回」と明言したわけではありません。）

予想より利上げペースが早そうな予想が出たため、為替が1ドル117円まで下落しました。

タイミングを待つ株式市場

日本株は今とても好調に見えますが、市場関係者は「売るタイミング」を探しています。正直なところ、株価が上がるペースが早くて売り時が分からない、というのが本音です。

OPEC（石油輸出国機構）は減産を決め、アメリカは利上げを決めました。良いニュースが続くのは良いことなのですが、これでは株価が下落する（＝天井になる）きっかけがありません。

これから何か悪いニュースが出ると「我先に」と一気に株価が下がるかもしれませんので、ご注意ください。

この記事を書いた人：中野史雪